*中国社科院世界经济与政治研究所国际大宗商品研究系列(ICS) Working Paper No.202101　　

　　摘要：中美贸易摩擦爆发以来，中国制造业对外绿地投资步伐加快，电子、通信和汽车等受关税影响较大行业的对外绿地投资明显增长，对越南、印度、巴西和墨西哥的投资强劲上升，对欧美发达国家的并购投资断崖式下降，外资企业主要通过转移订单而非撤资的方式来外迁产能。2020年，新冠肺炎疫情和经贸摩擦对中国制造业对外投资构成叠加冲击，企业对外投资能力和意愿显著下降，对外制造业投资规模明显下滑。国内要素成本上升、企业自身发展需求、中美贸易摩擦及其引发的供应链区域化推动了中国制造业对外投资，而欧美投资门槛上升、新冠肺炎疫情蔓延、低迷的经济形势和国内的资本管制政策阻碍了对外投资。为促进制造业对外投资的有序稳定推进，中国要进一步扩大对外开放，改善营商环境，降低供应链中断风险，挽留受关税影响大且带动能力强的企业，支持外资企业稳定发展，继续鼓励制造业企业开展资源、效率和技术寻求型对外投资。

　　关键词：贸易摩擦；制造业；绿地投资；并购投资；影响因素

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