*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2023年12月24日

外部实体经济

 2023年11月，中国外部经济综合PMI[ China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。2022年12月起根据中国2021年全年最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整，并将东盟国家的综合PMI指数纳入统计。]为47.9，止跌反弹，但仍处于枯荣线下方。美国仍位于萎缩区间。除了韩国以外，主要跟踪的发达经济体均处于枯荣线下方。新兴市场中，除了土耳其、巴西以外，南非、印度、俄罗斯、东盟等处于枯荣线上方。

 从PMI最新变化来看，美国PMI持平。由于罢工工人回岗，美国11月份新增非农就业岗位19.9万个，高于预期，且失业率降至低点。欧盟、韩国PMI小幅回升，英国反弹，日本下跌。新兴市场国家除了土耳其以外基本上涨。

大宗商品与金融市场

 11月CEEM大宗商品价格指数[ CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。]环比下挫1.8%。原油价格仍然疲弱，下挫7.8%。铁矿石反弹9.3%，大豆和钢材均反弹。煤炭下跌10.1%。BDI指数基本持平，黄金价格走强。

 11月美国10年期国债收益率快速下行至4.37%，美联储表态偏宽松，且市场开始计入明年多次降息预期。标普500反弹，VIX指数回落。英国、日本股市走强，香港股市走弱。各国隔夜利率基本持平。

 11月汇率市场方面，美元指数开始回落，并逐步下行至100附近。除了日元以外，美元兑几乎所有发达和新兴市场货币均贬值。人民币汇率升值到了7.2左右，离岸弱于在岸。

对国内宏观经济影响

 中国外部经济有企稳迹象。尤其是美国通胀出现显著回落，在此背景下美联储偏鸽派的宽松表态提振了市场情绪、缓解了全球流动性压力，并进一步带动了美元指数回落，这为中国推行经济提振措施带来了良好的机会窗口。

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