*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2023年9月25日

外部实体经济

 2023年8月，中国外部经济综合PMI[ China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。2022年12月起根据中国2021年全年最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整，并将东盟国家的综合PMI指数纳入统计。]为48.1，较上月反弹0.4个点，已连续11个月处于枯荣线下方。美国仍位于萎缩区间，读数为47.6。主要跟踪的发达经济体均处于枯荣线下方。新兴市场中，印度、俄罗斯、南非、巴西、东盟处于扩张区间，土耳其处于枯荣线下方。

 从PMI最新变化来看，美国PMI企稳反弹1.2个点。美国经济喜忧参半。美国8月非农新增就业人数为18.7万人，高于预期。但劳工部对前几个月的美国非农新增就业人数进行了大幅下调，且8月失业率意外环比上升0.3个百分点，达到3.8%，创一年半新高。此外，虽然9月会议上美联储暂缓加息，但点阵图显示年内加息概率提升。欧盟PMI反弹0.7个点，日本持平，韩国下跌、中国台湾企稳。新兴市场国家除土耳其外，其他国家均反弹。

大宗商品与金融市场

 8月CEEM大宗商品价格指数[ CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。]环比持续反弹，上涨4.2%。原油价格反弹7.9%，俄罗斯和沙特联合减产。铁矿石下跌2.6%，煤炭反弹11.1%，钢材下跌0.2%。大豆反弹1.0%。BDI指数上涨，黄金价格小幅回落。

 8月美国10年期国债收益率反弹至4.09%持续上行，美国国债新增发行量新高且美联储或将维持高利率较长时间。标普500回落，VIX指数上升。日本股市走弱，英国、香港股市下跌。美国隔夜利率走高，英国、欧元区利率均上涨，日元利率小幅回落。

 8月汇率市场方面，美元指数上涨。英镑、欧元、日元均回落。新兴市场货币全线走弱，卢布贬值较大。人民币汇率进一步下降至7.25，离岸弱于在岸。

对国内宏观经济影响

 中国外部经济虽有所反弹，但整体仍在收缩区间，外需疲弱。另一方面，大宗商品价格在供应端收紧下走强，推动全球通胀，限制了货币政策空间，美联储或将维持更久的高利率水平，对非美货币汇率形成压力。

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