*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2023年8月28日

外部实体经济

 2023年7月，中国外部经济综合PMI[ China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。2022年12月起根据中国2021年全年最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整，并将东盟国家的综合PMI指数纳入统计。]为47.6，较上月回落0.1个点，跌幅缩窄，已连续第十个月处于枯荣线下方。美国仍位于萎缩区间，读数为46.4，基本持平。主要跟踪的发达经济体均处于枯荣线下方。新兴市场中，印度、俄罗斯、东盟处于扩张区间，土耳其、南非、巴西处于枯荣线下方。

 从PMI最新变化来看，美国PMI企稳。美国7月份非农新增就业人数18.7万，再次低于市场预期，且前期数据下调。美国CPI涨幅反弹至3.2%。欧盟PMI回落0.7个点，日本下滑0.2个点，韩国反弹、中国台湾企稳。新兴市场国家中巴西以外，其他追踪的国家均回落。

大宗商品与金融市场

 7月CEEM大宗商品价格指数[ CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。]环比反弹4.7%，涨幅扩大。原油价格反弹8%，OPEC减产推动下供应趋紧。铁矿石基本持平，煤炭反弹4.5%，钢材下跌1.2%。大豆反弹8.8%，极端天气频发对农产品供应有所冲击。BDI指数持稳，黄金价格小幅反弹。

 7月美国10年期国债收益率反弹至3.97%且持续上行，一方面因为美联储有动力维持高利率抗击通胀抬头，另一方面美国国债新增发行量较大。标普500持续反弹，大型科技股势头强劲，VIX指数持平。日本股市小幅走弱，英国、香港股市上涨。美国隔夜利率小幅走高，英国、日本、欧元区利率均上涨。

 7月汇率市场方面，美元指数回落。英镑、欧元、日元均反弹。除卢布外新兴市场货币大多数反弹。人民币汇率进一步下降至7.18，离岸弱于在岸。

对国内宏观经济影响

 中国外部经济仍较为疲弱，外需不振，且存在进一步下行风险。当前大宗商品在供应趋紧、极端气候影响下有一定反弹趋势，通胀或有抬头压力，推动欧美央行维持高利率环境，抑制外部需求，并在汇率端、资产价格端对人民币及人民币资产形成压力。此外，国际政治环境趋紧，欧美推动供应链向近岸转移有利于东南亚、中美洲等多个新兴经济体，但对我国部分出口导向产业形成不小压力。

>>PDF全文阅读