*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2022年5月15日

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世界热点

　大选金融学与选举结果

　导读：世界各地的民主国家已经开始进行改革，以创造公平的选举竞争环境。本专栏文章研究了竞选金融监管规定对法国地方选举的影响。作者发现，这些金融规定，特别是国家对竞选支出的报销政策，可以在不降低选举代表性的情况下，创造公平竞争环境、帮助新晋参选人。

　美国经济概况

　导读：纽约联邦储备银行研究部门编制的《美国经济概况》旨在提供当前经济和金融发展相关的全面概述，包括劳动力和金融市场，消费者和企业的行为以及全球经济。此外，概况还涵盖了一些特殊主题，例如商品价格走势、劳动力市场情况。本文的分析基于截至2022年5月11日的数据。

　新冠疫情中的供应链中断和通货膨胀

　导读：在新冠疫情期间，生产价格指数(PPI)通胀出现了大幅度上升，并且，这种通胀的上升在各行业间存在差异。平均而言，制造业受到的冲击比服务业更严重。制造业内部这种通胀的上升也存在很大的异质性。是什么因素导致了生产价格指数的快速上涨和行业异质性的加剧？

聚焦中国

　价值链断裂：东西方脱钩的长期影响

　导读：（1）欧盟和中国之间的经济脱钩将使两个经济体的收入分别永久性减少0.8%和0.9%。（2）俄罗斯与美国及其盟友脱钩将对俄罗斯(-9.7%)的实际收入产生更严重的长期影响，比对美国和盟国（-0.2%）严重得多。（3）成本分配不均的原因主要在于，与美国及其盟国相比，俄罗斯的经济重要性较低，且美国与其他国家的联盟会增加对其伤害。（4）东欧国家将受到更大影响，因为它们与俄罗斯经济的相互联系更为紧密。（5）如果"东方"（即金砖四国）和"西方"（美国及其盟国）之间完全脱钩，这两个国家集团的收入将分别减少3.9%和1.3%。

　中国房地产行业危机对中国和欧元区的影响

　导读：近几十年来，中国的房地产和建筑业一直是经济增长的主要引擎，如今更是在经济中扮演着重要角色。这种增长很大程度上是由债务推动的，开发商的债务攀升至前所未有水平。在去年官方收紧行业融资后，房地产市场有所降温。2021秋，一波房地产开发商陷入金融困境，整个行业面临沉重的压力。去年12月，恒大和佳兆业两大开发商离岸债务违约。本文研究了中国房地产和建筑行业现状，以及行业危机是否有可能蔓延到整个国民经济和欧元区。虽然对欧元区金融部门的直接影响将会很小，但中国房地产行业的问题可能会广泛蔓延到国内实体经济，从而增加国际上的不确定性。在此情况下，对欧元区的间接影响可能会较为严重。

　当中美关系紧张时：亚洲实体部门和金融部门的国际溢出效应

　导读：本文考察了2000年至2020年间源自中美两国的货币政策冲击对亚洲发达经济体和新兴经济体的实体部门和金融部门溢出效应。本文利用结构面板向量自回归方法，发现亚洲经济体整体上更容易受到中国货币政策冲击的影响，而不是美国货币政策。主要原因是亚洲区域间贸易一体化程度高，这与以往研究结果一致。然而，尽管主流文献强调了美国货币政策在全球和亚洲金融市场冲击传导中起主导作用，但我们发现，亚洲发达经济体的利率对中国货币政策冲击的反应更具持久性。此外，在股票市场和汇率方面，新兴亚洲经济体更容易受到来自中国的冲击。随着中国金融账户的逐步开放，亚洲金融市场与中国金融市场的同步上升，贸易和区域价值链的间接影响也在加强。

　本期智库介绍

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