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CEEM《中国外部经济月度报告》 2021年5月

作者:世界经济预测与政策模拟实验室 来源: 时间:2021-05-21

*中国社会科学院世界经济与政治研究所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室)2021年5月20日

    外部实体经济

  2021年4月,中国外部经济综合PMI[China External Environment Monitor,根据外需分布计算,简称CEEM-PMI。2018年11月起根据中国最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整。]为59.3,处于枯荣线上方,但环比下跌1.16个点。报告观察的所有国家PMI均处于枯荣线上方[ PMI读数以50为枯荣线,处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段,枯荣线之下属于收缩阶段。],显示出市场预期乐观。

  从PMI的最新变化来看,4月份美国PMI数据下跌4个点,虽然读数仍处于60.7的高点。美国4月非农数据远不及预期,新增就业人数26.6万人,市场预期在百万左右。失业率更是反向上升至6.1%。考虑到工作岗位需求量仍然较大,新增就业疲弱或因救济和生活惯性等原因短期内抑制了人们重返岗位的意愿。欧元区PMI轻微上涨。日本小幅上涨、韩国轻微下跌。新兴市场中,俄罗斯、土耳其、南非、巴西均有所下跌,印度基本持平。疫情反扑对多个医疗条件不足的国家造成负面影响。

  大宗商品与金融市场

  4月CEEM大宗商品价格指数[ CEEM大宗商品价格指数(月度)综合计算前五大进口商品月平均价格,并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。]环比上涨3.2%,涨势有所放缓。同比因基期效应上涨230%。当月油价冲高回落,下跌1.8%。铁矿石、钢材强劲上涨7.9%和7.7%,煤炭回落。大豆小幅上涨。BDI指数因运力紧张继续上行至2475,黄金价格随大宗和通胀预期同步上涨。

  4月美国10年期国债收益率小幅回落至1.65%,但仍处于高位。标普500指数创新高,VIX指数回落。但进入5月后美股波动再次加大。英国、香港股市上涨。日本股市下跌。LIBOR隔夜利率小幅下跌。

  4月汇率市场方面,美元指数轻微下跌至91.6,英镑持平,欧元上涨,日元小幅走高。新兴市场中巴西、南非货币走高,印度、俄罗斯货币下跌。人民币兑美元轻微下跌,离岸人民币略强于在岸人民币。

  对国内宏观经济影响

  4月份疫苗大范围接种对市场信心持续产生正面作用,但美国就业市场复苏不及预期并受到政策扭曲,经济正常化进度较慢。不少新兴市场国家如印度、巴西等国仍饱受疫情冲击,对市场信心也有所打压。此外,大宗商品价格上涨带来一定的通胀预期,主要经济体的货币政策面临困境,操作空间受限,政策不确定性上升。预计未来一段时间金融和大宗商品市场波动性均会继续上升。

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