2023年6月29日，中国社会科学院世界经济与政治研究所/国家全球战略智库举办了国际经济青年论坛。本次论坛邀请北京大学光华管理学院副教授张宇进行学术分享，主题为“Expected Return Shocks and Portfolio Rebalancing”（预期收益冲击和资产组合再平衡）。论坛由China & World Economy编辑部主任宋锦研究员主持，全球宏观经济研究室主任肖立晟研究员和国际金融室副研究员夏广涛担任评论人。

　　 张宇副教授研究了资产预期回报率的冲击如何影响家庭的投资组合再平衡，以及金融素养在家庭投资组合再平衡决策中的作用。随着房产税政策的实施，投资性房产和金融资产的预期回报差别会发生改变，文章以2011年上海的房产税试点为切入点，检验家庭在政策出台后如何调整其投资组合。研究发现，政策颁布后的2012年至2018年，受房产税试点影响的家庭增加了股市参与度，并逐渐提高投资组合中的风险资产比率，这种投资行为的变化在高金融素养家庭更为明显。肖立晟研究员和夏广涛副研究员分别对文章的选题、政策背景、研究方法、主要结论以及未来的拓展方向进行了点评。

　　 （China & World Economy 编辑部供稿）